Рынок капитала и процент

Чистая производительность капитала, представленная таким образом, это — выраженный в процентах доход на капитан. Чистую производительность капитала, выраженную в процентах, еще называют «естественной» нормой процента (не путать с рыночной нормой процента по ссудам, выдаваемым банкам — об этом будет сказано далее). Но почему «естественной»? Потому что в неоклассической теории способность капитала приносить доход в виде процента считается естественным свойством этого фактора производства. Так, В Парето полагал, что производительность капитана представляет собой не большую проблему, чем то, что вишневое дерево приносит вишни. Это естественно.

Капитал пользуется спросом, потому что он производителен. Кто же является субъектами спроса на капитан и предложения капитана в рыночном хозяйстве? Субъектом спроса на капитал является бизнес, предприниматели. Субъекты предложения капитана — это домашние хозяйства Спрос на капитан — это спрос на инвестиционные средства, а не просто на деньги. Когда мы говорим о спросе на капитал как фактор производства, то имеем в виду спрос на инвестиционные средства, необходимые для приобретения капитала в физической его форме (машины, оборудование и т п.). Другими словами, важно различать форму, в которой предстоит спрос на капитан и содержание этого спроса. Чисто внешне спрос на капитал предстает как спрос на определенную сумму денег. Но спрос на деньги как деньги и спрос на капитал в денежной форме — это не одно и то же. Бизнес предъявляет спрос на инвестиционные средства, т. е. ему требуется определенная денежная сумма для покупки производственных фондов (капитана в физической форме). Домашние хозяйства (население) тоже предъявляют спрос на деньги, но природа этого спроса иная, она не связана с предпринимательской деятельностью.

Спрос на капитан можно представить графически в виде кривой, имеющей отрицательный наклон: Из графика видно, что по мере роста инвестиционных средств снижается предельный продукт капитана. Эта закономерность для нас не нова — то же самое наблюдается и при росте нанимаемой рабочей силы (труда) и снижении предельного продукта труда. Следовательно, мы сталкиваемся с уже известным законом убывающей доходности.

Этот закон помогает понять динамику уровня дохода на капитан, или чистой производительности капитана. При прочих равных условиях (т. е. неизменных объемах используемых факторов труда и земли) чистая производительность капитана, или «естественная» норма процента, или уровень дохода на капитан (рассматриваемые категории используются как синонимы) имеет тенденцию к понижению по мере роста инвестиционных средств. Эту закономерность давно заметили экономисты прошлого — А. Смит, Д. Рикардо, К. Маркс, А. Маршапл и многие другие теоретики. Это знает и бизнес на своем опыте, чисто эмпирически: чем больше масштабы капиталоаножений в стране, тем меньше (при прочих равных условиях) отдача от этих аножений, или прибыльность производства. Вот почему в богатых капитанами промышленно развитых странах уровень дохода на капитан может оказаться ниже, чем в менее развитых, не так насыщенных капитанами странах.

Кроме понижательной тенденции «естественной» нормы процента (уровня дохода на капитан) важно подчеркнуть, что при миграции капитала между различными отраслями промышленности в условиях совершенной конкуренции эта норма имеет тенденцию к выравниванию. И действительно, если не существует барьеров для вхождения в отрасль и выхода из нее, слишком высокие уровни дохода на капитал, например, в пищевой промышленности приведут сюда предпринимателей. По мере роста капиталовложений в эту отрасль уровень доходности инвестиций начнет здесь снижаться, а в тех отраслях, которые капитал покинул, доходность капиталовложений начнет повышаться Таким образом, в условиях совершенной конкуренции свободный перелив капитана приведет к выравниванию апьтернативной стоимости различных проектов капиталовложений.

Замечание «при прочих равных условиях», встречавшееся так часто, не случайно. Так, под воздействием научнотехнического прогресса (открытие новых источников энергии, разработка новых технологий, рождение новых потребительских товаров и т. п.) кривая спроса на капитал может сдвинуться вправо.

Теперь обратимся к анализу предложения капитана как фактора производства. Выше отмечалось, что субъектами этого предложения являются домашние хозяйства. Но это не следует понимать в том смысле, что население предлагает бизнесу станки, машины, оборудование в физическом и выражении. Домашние хозяйства предлагают инвестиционные средства , т. е. денежные суммы, которые бизнес использует для приобретения производственных фондов.